Masan expects Q3 profit to exceed Q2

Recently, the Ministry of Finance has officially approved the regulation changes that would remove pre-funding requirements for foreign investors and require English disclosure by listed companies. The new law will take effect in November.

• Gần đây, Bộ Tài chính đã chính thức phê duyệt các thay đổi quy định sẽ loại bỏ yêu cầu vốn trước đối với nhà đầu tư nước ngoài và yêu cầu công bố thông tin bằng tiếng Anh của các công ty niêm yết. Luật mới sẽ có hiệu lực vào tháng 11.

J.P. Morgan commented the changes would enable FTSE to upgrade Vietnam to emerging markets within the next 12 months, leading to more than US$500 million of passive inflows into the market and potential positive revision from MSCI.

• J.P. Morgan nhận định rằng các thay đổi này sẽ giúp FTSE nâng cấp Việt Nam lên thị trường mới nổi trong vòng 12 tháng tới, dẫn đến hơn 500 triệu USD dòng vốn thụ động chảy vào thị trường và khả năng điều chỉnh tích cực từ MSCI.

The financial institution also believes the near-term tailwinds are favoring consumer staple stocks with: potential inflows from emerging markets upgrading; lower USD reduces input costs; and resilient earnings growth.

• Tổ chức tài chính này cũng tin rằng các yếu tố thuận lợi ngắn hạn đang ủng hộ cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng thiết yếu với: khả năng dòng vốn chảy từ việc nâng cấp thị trường mới nổi; USD giảm làm giảm chi phí đầu vào; và tăng trưởng lợi nhuận bền vững.

"We upgraded the sector to OW with Masan Group (MSN) as one of the top picks," said a J.P. Morgan representative on Sept. 18.

• "Chúng tôi đã nâng cấp ngành này lên mức OW với Masan Group (MSN) là một trong những lựa chọn hàng đầu," đại diện J.P. Morgan cho biết vào ngày 18 tháng 9.

Using the sum-of-the-parts (SOTP) valuation method, J.P. Morgan has priced MSN at VND94,640 per share, with projected price-to-earnings (P/E) and enterprise value to EBITDA (EV/EBITDA) ratios of 39x and 12x, respectively, for 2025.

• Sử dụng phương pháp định giá tổng hợp (SOTP), J.P. Morgan đã định giá MSN ở mức 94.640 VND/cổ phiếu, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) và giá trị doanh nghiệp trên EBITDA (EV/EBITDA) dự kiến lần lượt là 39x và 12x vào năm 2025.

The SOTP method involves valuing each subsidiary or business division of a company individually, then combining these values to determine the overall company valuation.

• Phương pháp SOTP bao gồm việc định giá từng công ty con hoặc bộ phận kinh doanh của một công ty riêng lẻ, sau đó kết hợp các giá trị này để xác định giá trị tổng thể của công ty.

WinCommerce, the retail subsidiary of Masan, has continuously made profits in the three months of June, July, and August.

• WinCommerce, công ty con bán lẻ của Masan, đã liên tục có lãi trong ba tháng 6, 7 và 8.

This marks a milestone in the company's retail strategy when innovation initiatives and operational optimization have brought about efficiency.

• Đây là một cột mốc quan trọng trong chiến lược bán lẻ của công ty khi các sáng kiến đổi mới và tối ưu hóa hoạt động đã mang lại hiệu quả.

WinCommerce is now the largest modern retail chain in Vietnam, with nearly 3.700 WinMart supermarkets and WinMart+/WiN mini supermarkets nationwide.

• WinCommerce hiện là chuỗi bán lẻ hiện đại lớn nhất Việt Nam, với gần 3.700 siêu thị WinMart và siêu thị mini WinMart+/WiN trên toàn quốc.

In a meeting with investors on Sept. 4, Masan's representative said that the LFL (like for like) revenue growth at existing stores of the mini supermarket system reached more than 10% YoY.

• Trong cuộc họp với các nhà đầu tư vào ngày 4 tháng 9, đại diện của Masan cho biết rằng doanh thu LFL (like for like) tại các cửa hàng hiện có của hệ thống siêu thị mini đã tăng hơn 10% so với cùng kỳ năm ngoái.

Customers shop at a WinMart supermarket. Photo courtesy of Masan

• Khách hàng mua sắm tại một siêu thị WinMart. Ảnh do Masan cung cấp

Also on Sept. 4, Masan Group announced that it and SK Group have agreed to extend SK Group's put option with Masan Group for a maximum of 5 years.

• Cũng vào ngày 4 tháng 9, Masan Group thông báo rằng họ và SK Group đã đồng ý gia hạn quyền chọn bán của SK Group với Masan Group trong tối đa 5 năm.

SK Group will transfer 7.1% of WinCommerce shares to Masan Group for US$200 million, valuing this retail system at more than $2.8 billion.

• SK Group sẽ chuyển 7,1% cổ phần của WinCommerce cho Masan Group với giá 200 triệu USD, định giá hệ thống bán lẻ này ở mức hơn 2,8 tỷ USD.

Masan will also receive the right to purchase SK Group's remaining shares in WinCommerce in the future at the original price SK invested.

• Masan cũng sẽ nhận được quyền mua lại cổ phần còn lại của SK Group tại WinCommerce trong tương lai với giá gốc mà SK đã đầu tư.

Currently, the portion transfer of its ownership shares in WinCommerce helps SK Group earn profits while continuing to invest long-term in Masan Group by extending the put option.

• Hiện tại, việc chuyển nhượng một phần cổ phần sở hữu của mình tại WinCommerce giúp SK Group kiếm lợi nhuận trong khi tiếp tục đầu tư dài hạn vào Masan Group bằng cách gia hạn quyền chọn bán.

According to Nguyen, increasing ownership in WinCommerce helps the group increase its control and promote growth of its core business in the long term.

• Theo ông Nguyễn, việc tăng sở hữu tại WinCommerce giúp tập đoàn tăng cường kiểm soát và thúc đẩy tăng trưởng của ngành kinh doanh cốt lõi trong dài hạn.

In 2024, most securities companies predict economic recovery, with bright spots coming from the consumer and retail sectors thanks to cash flow into the manufacturing sector.

• Năm 2024, hầu hết các công ty chứng khoán dự báo kinh tế sẽ phục hồi, với những điểm sáng đến từ ngành tiêu dùng và bán lẻ nhờ dòng tiền vào ngành sản xuất.

According to Viet Dragon Securities Corporation (VDSC), the retail sector will have many growth drivers thanks to the return of the manufacturing sector.

• Theo Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), ngành bán lẻ sẽ có nhiều động lực tăng trưởng nhờ sự trở lại của ngành sản xuất.

Moreover, low interest rates are often an anchor to help consumption recover, and domestic inflation remains under control.

• Hơn nữa, lãi suất thấp thường là một mỏ neo giúp tiêu dùng phục hồi, và lạm phát trong nước vẫn được kiểm soát.

According to the General Statistics Office, Vietnam's GDP in Q2 grew by about 6.93% over the same period last year.

• Theo Tổng cục Thống kê, GDP của Việt Nam trong quý 2 đã tăng khoảng 6,93% so với cùng kỳ năm ngoái.

With better-than-expected growth results in the first 6 months of the year, HSBC raised its forecast for Vietnam's GDP growth this year to 6.5%, from 6%.

• Với kết quả tăng trưởng tốt hơn mong đợi trong 6 tháng đầu năm, HSBC đã nâng dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm nay lên 6,5%, từ mức 6%.

The growth figures of GDP, production, and tourism since the beginning of the year have partly signaled the recovery of the economy in general and consumption in particular, contributing to boosting the business results of retail consumer companies.

• Các con số tăng trưởng GDP, sản xuất và du lịch từ đầu năm đã phần nào báo hiệu sự phục hồi của nền kinh tế nói chung và tiêu dùng nói riêng, góp phần thúc đẩy kết quả kinh doanh của các công ty tiêu dùng bán lẻ.

In particular, with its leading position in the industry and continuous positive results from its core retail consumer business segment, Masan promises to not only complete but also exceed its 2024 profit plan.

• Đặc biệt, với vị thế dẫn đầu trong ngành và kết quả tích cực liên tục từ mảng kinh doanh cốt lõi là tiêu dùng bán lẻ, Masan hứa hẹn không chỉ hoàn thành mà còn vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2024.

"We expect Q3 profit to be higher than Q2, thanks to WinCommerce's continuously improved profitability, Masan Consumer's growth, and positive signals from other business segments," said Nguyen.

• "Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận quý 3 sẽ cao hơn quý 2, nhờ vào khả năng sinh lời liên tục cải thiện của WinCommerce, tăng trưởng của Masan Consumer và các tín hiệu tích cực từ các mảng kinh doanh khác," ông Nguyễn cho biết.

WinMart's products help bring good prices to consumers. Photo courtesy of Masan

• Sản phẩm của WinMart giúp mang lại giá tốt cho người tiêu dùng. Ảnh do Masan cung cấp

Last May, Masan announced the signing of a sales and purchase agreement between Mitsubishi Materials Corporation Group and Masan High-Tech Materials, a subsidiary of Masan Group.

• Vào tháng 5 vừa qua, Masan đã thông báo việc ký kết thỏa thuận mua bán giữa Tập đoàn Mitsubishi Materials Corporation và Masan High-Tech Materials, một công ty con của Masan Group.

Accordingly, Masan Group is expected to record a one-time profit of about $40 million from the sale of H.C. Starck Tungsten Powders (a subsidiary of Masan High-Tech Materials) and benefit from an increase in net profit of $20-30 million in the long term.

• Theo đó, Masan Group dự kiến ghi nhận lợi nhuận một lần khoảng 40 triệu USD từ việc bán H.C. Starck Tungsten Powders (một công ty con của Masan High-Tech Materials) và hưởng lợi từ việc tăng lợi nhuận ròng từ 20-30 triệu USD trong dài hạn.

Having received a deposit of $54 million from Mitsubishi Materials Corporation Group, Masan expects to complete the transaction and receive $70-80 million in cash in the fourth quarter.

• Đã nhận được khoản đặt cọc 54 triệu USD từ Tập đoàn Mitsubishi Materials Corporation, Masan dự kiến hoàn tất giao dịch và nhận 70-80 triệu USD tiền mặt trong quý IV.

"We are confident in delivering our 2024 profit guidance and growing profitably in the short and medium term to deliver superior shareholder returns," said Nguyen Dang Quang, Chairman of Masan Group.

• "Chúng tôi tự tin trong việc hoàn thành hướng dẫn lợi nhuận năm 2024 và tăng trưởng lợi nhuận một cách bền vững trong ngắn và trung hạn để mang lại lợi nhuận vượt trội cho cổ đông," ông Nguyễn Đăng Quang, Chủ tịch Masan Group cho biết.