Hong Kong billionaire heir Adrian Cheng resigns from board of family’s embattled property giant New World Development

Cheng resigned as the Hong Kong-listed firm’s non-executive director and non-executive vice-chairman, effective July 1, to devote more time to public services and other personal commitments, according to a Monday stock exchange filing cited by Hong Kong Business.

• Cheng đã từ chức giám đốc không điều hành và phó chủ tịch không điều hành của công ty niêm yết tại Hong Kong, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7, để dành nhiều thời gian hơn cho các dịch vụ công cộng và các cam kết cá nhân khác, theo một thông báo trên sàn chứng khoán được trích dẫn bởi Hong Kong Business.

Cheng said he had no disagreements with the board of directors nor were there any matters related to his departure that warranted the attention of shareholders or the bourse.

• Cheng cho biết anh không có bất đồng với hội đồng quản trị, cũng như không có bất kỳ vấn đề nào liên quan đến việc ra đi của anh mà cần sự chú ý của cổ đông hoặc sàn giao dịch.

The board thanked him for his service and acknowledged his contributions during his time at the firm.

• Hội đồng quản trị đã cảm ơn anh vì những dịch vụ của anh và ghi nhận những đóng góp của anh trong thời gian anh làm việc tại công ty.

Adrian Cheng Chi-kong attends a press conference on Mega Events Economy at Central Government offices in Tamar. Photo by SCMP via Reuters

• Adrian Cheng Chi-kong tham dự một cuộc họp báo về Kinh tế Sự kiện Mega tại văn phòng Chính phủ Trung ương ở Tamar. Ảnh của SCMP qua Reuters

Last September, Cheng left his position as the firm’s CEO and was replaced by an external hire in a shocking break from tradition in Hong Kong’s property sector, where leadership in top firms is typically held by families that carefully orchestrate their succession.

• Vào tháng 9 năm ngoái, Cheng đã rời khỏi vị trí CEO của công ty và được thay thế bởi một người thuê từ bên ngoài, điều này gây sốc trong truyền thống của ngành bất động sản Hong Kong, nơi vị trí lãnh đạo ở các công ty hàng đầu thường do các gia đình cẩn thận sắp đặt kế nhiệm.

Cheng’s rocky chapter at New World, one of the city’s biggest property developers, began when he became its CEO in 2020, four years after the death of his grandfather, Cheng Yu-Tung, who started the family business as a gold shop in the 1940s before expanding into real estate in the 1970s.

• Chương trình đầy khó khăn của Cheng tại New World, một trong những nhà phát triển bất động sản lớn nhất thành phố, bắt đầu khi anh trở thành CEO vào năm 2020, bốn năm sau khi ông nội của anh, Cheng Yu-Tung, qua đời. Ông bắt đầu kinh doanh gia đình từ một cửa hàng vàng vào những năm 1940 trước khi mở rộng sang bất động sản vào những năm 1970.

Widely believed to be the heir apparent and a favorite of the late founder, Cheng’s appointment was seen as a natural part of the succession plan at his clan—Hong Kong’s third-richest with an estimated US$19.5 billion in wealth, according to Forbes.

• Được tin tưởng rộng rãi là người thừa kế hiển nhiên và là người yêu thích của người sáng lập quá cố, việc bổ nhiệm Cheng được coi là một phần tự nhiên của kế hoạch kế nhiệm tại gia tộc của anh—gia tộc giàu thứ ba ở Hong Kong với tài sản ước tính 19,5 tỷ USD, theo Forbes.

But New World has faced mounting trouble since Cheng took over. By the end of 2024, it had racked up more debt than any other major Hong Kong developer, with net debt reaching 96% of shareholder equity. That year, it also reported its first annual loss in two decades, as reported by Bloomberg.

• Nhưng New World đã đối mặt với nhiều khó khăn ngày càng gia tăng kể từ khi Cheng tiếp quản. Đến cuối năm 2024, công ty đã tích lũy nhiều nợ hơn bất kỳ nhà phát triển lớn nào khác ở Hong Kong, với nợ ròng đạt tới 96% vốn cổ phần của cổ đông. Năm đó, công ty cũng báo cáo khoản lỗ hàng năm đầu tiên trong hai thập kỷ, theo Bloomberg.

Cheng’s Monday resignation came on the heels of a statement by New World, which revealed it had secured HK$88.2 billion (US$11.3 billion) in refinancing.

• Việc từ chức của Cheng vào thứ Hai đã nối tiếp một tuyên bố của New World, tiết lộ rằng họ đã đảm bảo được khoản tái cấp vốn trị giá 88,2 tỷ HKD (11,3 tỷ USD).

The deal, including multiple tranches of staggered bank loans with the earliest maturing on June 30, 2028, is aimed at giving the debt-laden developer more breathing room to meet its operational and financial obligations.

• Thỏa thuận, bao gồm nhiều khoản vay ngân hàng phân kỳ với thời gian đáo hạn sớm nhất vào ngày 30 tháng 6 năm 2028, nhằm mục đích mang lại cho nhà phát triển ngập trong nợ nần này thêm thời gian để đáp ứng các nghĩa vụ hoạt động và tài chính của mình.

Kenny Tang Sing-hing, chairman of the Hong Kong Institute of Financial Analysts and Professional Commentators, told the South China Morning Post that the refinancing package suggests "the worst is over for New World Development."

• Kenny Tang Sing-hing, chủ tịch Viện Phân tích Tài chính và Bình luận Chuyên nghiệp Hong Kong, nói với South China Morning Post rằng gói tái cấp vốn cho thấy "điều tồi tệ nhất đã qua đối với New World Development."

"Still, there is a long way to go before the developer can cut down its gearing. The company may have to continue to sell noncore assets, speed up its property sales and find new income sources to continue to improve its cash flow," he added.

• "Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài trước khi nhà phát triển có thể giảm tỷ lệ nợ. Công ty có thể phải tiếp tục bán các tài sản không cốt lõi, đẩy nhanh việc bán bất động sản và tìm kiếm các nguồn thu nhập mới để tiếp tục cải thiện dòng tiền," ông nói thêm.

Meanwhile, New World reported that it had met its property sales target of HK$26 billion for the financial year ending June 30, crediting robust performance at its jointly owned Deep Water Pavilia project.

• Trong khi đó, New World báo cáo rằng họ đã đạt được mục tiêu bán bất động sản là 26 tỷ HKD cho năm tài chính kết thúc vào ngày 30 tháng 6, nhờ hiệu suất mạnh mẽ tại dự án Deep Water Pavilia được sở hữu chung.

Echo Huang, who serves as the firm’s CEO after Cheng’s replacement stepped down last November, said the refinancing reflects strong confidence in New World’s operations, adding that the developer remains focused on cutting debt and boosting cash flow.

• Echo Huang, người giữ chức CEO của công ty sau khi người thay thế Cheng từ chức vào tháng 11 năm ngoái, cho biết việc tái cấp vốn phản ánh sự tin tưởng mạnh mẽ vào hoạt động của New World, đồng thời nhà phát triển vẫn tập trung vào việc giảm nợ và tăng cường dòng tiền.